Inflationsgefahr: Ukraine fehlen 38 Milliarden im Haushalt

Der ukrainische Finanzminister Serhiy Marchenko warnte am Dienstag (25. Oktober) vor makroökonomischen Problemen der monetären Finanzierung, da die ukrainische Regierung bislang vor allem auf das Drucken von Geld zurückgegriffen hat, um ihre Verteidigung und andere Staatsausgaben zu finanzieren.

„Unser größter Geldgeber ist die ukrainische Nationalbank“, sagte Marchenko vor Experten und Diplomaten, die sich in Berlin zur Konferenz über den Wiederaufbau der Ukraine versammelt hatten.

Damit spielte er auf die relativ geringen Finanzhilfen an, die die EU, die USA und andere internationale Geldgeber der Ukraine seit der Invasion durch Russland zur Verfügung gestellt haben.

Als die Invasion im Februar in vollem Umfang begann, brachen die ukrainischen Steuereinnahmen ein, während die Verteidigungsanstrengungen die finanziellen Ressourcen der Regierung aufzehrten. Daraufhin musste die Nationalbank der Ukraine (NBU) einspringen, um die Regierung mit Liquidität zu versorgen.

Laut der Wirtschaftsprofessorin Beatrice Weder di Mauro, die gemeinsam mit dem Finanzminister an der Podiumsdiskussion in Berlin teilnahm, ist dies in einer Kriegswirtschaft normal und war einige Monate lang in Ordnung.

„Aber lassen Sie uns ganz klar sein. Das ist nicht etwas, was man für eine lange Zeit tun kann“, sagte sie.

Der ukrainische Wirtschaftswissenschaftler und Direktor der Kyiv School of Economics Tymofiy Mylovanov erklärte gegenüber EURACTIV, dass die Situation ernst sei und warnte vor einer Inflation, wenn die monetäre Finanzierung zu lange andauere.

In diesem Jahr wird die ukrainische Inflation auf etwa 30 Prozent geschätzt. Den Vorhersagen zufolge wird die Inflation auch im nächsten Jahr auf diesem hohen Niveau verbleiben. Der Anteil des öffentlichen Haushalts, der direkt von der Zentralbank finanziert wird, ist seit seinem Höchststand im Juni zurückgegangen. Allerdings wurden einige Importzölle wieder eingeführt und einige internationale Budgethilfen sind etwas berechenbarer geworden.

Nach Angaben des ukrainischen Finanzministers steht die Regierung im kommenden Jahr dennoch vor einem ungedeckten Finanzbedarf von 37,9 Milliarden Dollar.

„Wir haben keinen Spielraum mehr für Kürzungen“, sagte er.

Der Ökonom Guntram Wolff, Vorsitzender der Deutschen Gesellschaft für Auswärtige Politik, stimmte zu, dass die fehlenden Mittel nicht durch weitere Haushaltskürzungen finanziert werden sollten. Dies würde das zukünftige Wachstum der Ukraine behindern. Stattdessen plädierte er dafür, dass die Unterstützung für das Land zumindest teilweise durch eine gemeinsame europäische Kreditaufnahme finanziert werden sollte.

Die meisten Experten auf der ukrainischen Wiederaufbaukonferenz waren sich einig, dass das Haushaltsdefizit durch externe Akteure gedeckt werden muss.

Beatrice Weder di Mauro warnte vor einer möglichen Makrokrise, sollte das Defizit nicht gedeckt werden. „Makrokrisen sind sehr hässlich“, mahnte sie.

„Budgethilfe ist für die Geber nicht gerade attraktiv, denn sie wollen ihren Namen auf etwas setzen. Aber es ist das Wichtigste!“, sagte sie.

Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, und der deutsche Bundeskanzler Olaf Scholz, die ebenfalls zu der Konferenz in Berlin eingeladen waren, betonten, dass es darum gehe, die Struktur der Unterstützung für die Ukraine richtig zu gestalten. Von dieser speziellen Konferenz seien keine neuen finanziellen Zusagen zu erwarten.

Finanzminister Marchenko betonte unterdessen, wie wichtig es sei, schnell zu handeln.

„Vorhersehbarkeit ist im Moment sehr wichtig“, sagte er. „Wir hören viele Diskussionen, aber wir erwarten Auszahlungen“.

[Bearbeitet von Nathalie Weatherald]